财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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