全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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