踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同p>

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.2空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同1亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三(sān)六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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