在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达(dá)到(d其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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