为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行为；上述冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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