财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重要(yào)问题终(zh虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东和(hé)非洲地区的信贷衍生品决(jué)定(dìng)委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会(huì)一致投票通过了上(shàng)述决议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞(ruì)信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现(xiàn)在投票(piào)的清(qīng)单上。

　　具(jù)体(tǐ)来说，提出这个问题的市(shì)场参(cān)与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据(jù)的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在(zài)2014年的(de)文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除(chú)义务(wù)”。周(zhōu)三(sān)的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券(quàn)是否构成借款资(zī)金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交易(yì)中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减(jiǎn)记，此举(jǔ)也引(yǐn)发了大量(liàng)此类(lèi)债券持有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金(jīn)融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违(wéi)约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常(chán虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思g)等于参考(kǎo)资产的面值(zhí)减去违约后的市(shì)场价(jià)值(zhí)。各(gè)个区(qū)域(yù)的信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决(jué)定在这个地区是否(fǒu)发生了信(xìn)贷衍生品(pǐn)合约(yuē)中定(dìng)义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根(gēn)据存管信托和清算(suàn)公司（虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思DTCC）的数(shù)据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关(guān)的(de)CDS名(míng)义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区分(fēn)优(yōu)先级(jí)债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估(gū)。在本周二提交给美国SEC的(de)监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接(jiē)手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿(yì)美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购(gòu)资(zī)产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远(yuǎn)低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始评估(gū)瑞信(xìn)的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的决(jué)定(dìng)，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交易完成后加入瑞银(yín)集(jí)团的董事会，同时在(zài)“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独(dú)立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思