杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译p>

　　财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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