近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

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　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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