在锂价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次níng)德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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