全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要，这使得2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和市场。<2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才/p>

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(y2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ī)阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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