在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī比较长的古诗词，比较长的古诗10句)地智能(néng)制造20GWh动力电池比较长的古诗词，比较长的古诗10句项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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