金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(d一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的òng)企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资(zī)本(běn)效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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