全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费(f汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市èi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(s汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市uō)政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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