近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumul23岁属什么生肖ation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的(de)领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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