芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(y精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字è)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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