大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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