美东时(shí)间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进一步加息的(de)问题上存在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)然太(tài)高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力(l一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明(míng)结束加(jiā)息是(shì)合(hé)理的(de)。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于(yú)全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出(chū)一(yī)个(gè)明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步(bù)加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)的(de)股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度(dù)关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美(měi)国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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