在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示，其截至报萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(q萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从2萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌2Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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