在华(huá)尔街(jiē)经济学家和央行官员争论美国经济是否以及(jí)何时会陷入衰退之际(jì)，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经(jīng)APP了解(jiě)到，越来越(yuè)多的(de)专业选股人士将(jiāng)资金(jīn)从银行等对经济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中撤(chè)出，转而投资公(gōng)用事业和基本消费品等(děng)在经(jīng)济(jì)低迷时期被(bèi)视为具(jù)有(yǒu)弹(dàn)性的股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据显示，同时做多(duō)和做空的对(duì)冲基金已将其周(zhōu)期(qī)性股票(piào)与防御性股票的(de)比(bǐ)例降至(zhì)至少2012年以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平。对(duì)于只做多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们(men)对周期性(xìng)公司(sī)(这(zhè)些(xiē)公司的命(mìng)运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的(de)最低(dī)水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领域的(de)悲(bēi)观情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国(guó)银行(xíng)策略师表示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降(jiàng)至近10年(nián)低点

　　最近对防御(yù)股的(de)偏好与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰退的担忧(yōu)蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧(jǐn)抓住周(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包zhōu)期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步(bù)证明(míng)，专业(yè)人士持(chí)续看空股市。在美(měi)国银行4月(yuè)份对基金(jīn)经理的(de)最(zuì)新调查中，现金持有(yǒu)量(liàng)保持(chí)在较高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任(rèn)何时(shí)候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基(jī)金被迫成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选(xuǎn)股者的谨慎态度与(yǔ)基于图(tú)表信号配置资产(chǎn)的计算(suàn)机驱(qū)动策略形成了鲜(xiān)明对比。由(yóu)于股市(shì)稳(wěn)步上涨和市场(chǎng)波动性下(xià)降，趋势(shì)追踪基(jī)金和波动性(xìng)目标基金等(děng)系统性资金(jīn)管理公司近几(jǐ)个月增加了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明这种分歧立场。德(dé)意志银行(xíng)称，量化(huà)基金(jīn)继续抢购股票，而(ér)自由裁量投资(zī)者的敞口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的很(hěn)大一部分(fēn)归因(yīn)于那些对价格不敏感(gǎn)的(de)量化投资者，他们(men)别无选择，只能在股(gǔ)价上涨时买入股票。看(kàn)空者还警告称，持续(xù)数月的股市反弹是不可持(chí)续的(de)。由于(yú)标普(pǔ)500指数几(jǐ)次突破(pò)4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基(jī)金的需(xū)求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售(shòu)可(kě)能会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市(shì)。尽(jǐn)管各公司在(zài)本财报季的业绩(jì)超出预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还不(bù)足(zú)以让(ràng)美(měi)国(guó)企业重(zhòng)回增长轨道。就(jiù)连美联储官员(yuán)也预测今(jīn)年晚些时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过(guò)早地(dì)为经济衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周(zhōu)期性的行(xíng)业往往在衰(shuāi)退前(qián)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包的6个月内表(biǎo)现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来(lái)，防御(yù)性股票(piào)才开始大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先(xiān)地位通常(cháng)会在下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美国(guó)经(jīng)济衰退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包