市场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服(fú)务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是(shì)易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临(lín)的价(jià)格(gé)波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随着(zhe)市场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更多的(de)时间和(hé)精力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山(shān)大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品(pǐn)种上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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