市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务(wù)于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xia的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二(èr)位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临(lín)的(de)价格波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资(zī)者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注(zhù)标的(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数de)对应(yīng)上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的(de)流动(dòng)性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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