美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如(rú快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了)果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生(s快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了hēng)违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给(gěi)国会带来提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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