全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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