总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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