金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票。现年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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