北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金(j辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话īn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(z辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话ī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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