5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受让(ràng)方见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(fāng)，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协(xié)议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国(guó)资(zī)管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批(pī)事(shì)项未(wèi)能(néng)在(zài)约定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前身是山西(xī)省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语重汽的(de)净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更(gèng)名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的(de)意(yì)图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业的(de)单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披(pī)露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽(qì)进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其(qí)当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活(huó)动现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度(dù)，这一(yī)科目(mù)仍(réng)未(wèi)回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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