3月份，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是(shì)否(fǒu)进(jìn)入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平在一(yī)段时间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特(tè)点：一是总体物(wù)价(jià)紧缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀同比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落(luò)，加之市场供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而全面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市(shì)场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年(nián)经济(jì)增长有望呈现逐步回升态(tài)势(shì)我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀 line-height: 24px;'>我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较(jiào)快，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经济(jì)总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们对(duì)经(jīng)济复苏动力(lì)和强度的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科学精准实施(shī)宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。

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