财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基(jī)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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