本(běn)周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观世界上哪个国家女人最开放，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基世界上哪个国家女人最开放本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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