踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关(guān)于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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