同年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关(guān)键(jiàn)一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发(fā)生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(x汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市iào)果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外(wài)向一些，但公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控(kòng)方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的(de)业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司为(wèi)第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划(huà)人(rén)及编(biān)剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合(hé)作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发展(zhǎn)历(lì)程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业(yè)年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不(bù)确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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