为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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