芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家<国v是不是国5，国v与国vl的区别/p>

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员国v是不是国5，国v与国vl的区别缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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