本轮(lún)新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(jí)成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占比越来越高(gāo)，对(duì)于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班jué)方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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