今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业丁二醇和丙二醇是不是酒精绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jià丁二醇和丙二醇是不是酒精o)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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