金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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