金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本(běn)股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开始一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端(duān)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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