随着(zhe)3月(yuè)进出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部(bù)分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度(dù)上可能(néng)会导致(zhì)下游(yóu)厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘(yuán)政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运输阶(jiē)段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新(xīn)增南美和(hé)非洲的份(fèn)额(é)，都是(shì)带动去(qù)年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态(tài)势(shì)，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的(de)态势仍在延(yán)续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示(shì)国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走弱(ruò)的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能(néng)会(huì)受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较于去(qù)年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱出口的(de)预期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回(huí)归(guī)，国(guó)内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现(xiàn)了(le)环比(bǐ)的(de)走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一部(bù)分(fēn)是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优(yōu)先国(guó)内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年(nián)高增长的(de)态(tài)势。

　　从价(jià)格(gé)和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用(yòng)量能够长期(qī)稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如(rú)果是供(gōng)给海(hǎi)外其(qí)他地(dì)区(qū)，可能会由(yóu)假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字于海(hǎi)外(wài)需(xū)求回落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，同时(shí)也要留(liú)意出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)的(de)变化。通常(cháng)，我(wǒ)国纯(chún)碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数(shù)据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能、需(xū)求的比例相对(duì)有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影(yǐng)响也相对(duì)有(yǒu)限。但集(jí)中在(zài)某(mǒu)个月或(huò)数月(yuè)，进出口超预(yù)期变化可能会(huì)对阶段性的(de)行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今(jīn)年出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预(yù)期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到(d假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ào)港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未(wèi)来出(chū)口(kǒu)的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会相对明显。

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