用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同(tóng)步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎn火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗g)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络连续第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络(luò)的发展历(lì)史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财(cái)务软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中(zhōng)国企业(yè)级(jí)服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入(rù)新的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构(gòu)建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网架(jià)构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一(yī)个(gè)阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及(jí)领域服务(wù)快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发(fā)布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源并继续扩大收(shōu)入(rù)占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份(fèn)额来看，用(yòng)友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到(dào)40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络(luò)股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外部(bù)市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的(de)严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和股价上，在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增(zēng)长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润(rùn)却大幅下(xià)跌(diē)，股价(jià)也因此大(dà)跌(diē)，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还(hái)是有很大的提(tí)升空间。但从目前的(de)情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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