北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的(de姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年(niá姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些n)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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