自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(x手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州íng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于(yú)手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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