总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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