衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市(shì)走(z女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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