金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落(luò)可能是(shì)因为(wèi)一季(jì)度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申(shēn)万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是季节(jié)性波动。因(yīn)为银行(xíng)倾(qīng)向于让理财产品在季末(mò)到期，使资(zī)金(jīn)回(huí)流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　6千克等于多少斤 6千克是多少磅招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合(hé)季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量少于20176千克等于多少斤 6千克是多少磅（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去(qù)向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种(zhǒng)结构(gòu)特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民(mín)端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增信(xìn)贷(dài)量会持(chí)续维(wéi)持在低(dī)位。

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