总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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