“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升(shēng)幅(fú)扩(kuò)大(dà)到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资者预期的美(měi)联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼斯工业(yè)平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一(yī)季报公布(bù)次(cì)日(rì)以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月以来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累(lèi)跌(diē)，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到(dào)，5月美国(guó)非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每(měi)月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致(zhì)，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连续三个月就(jiù)业(yè)人数减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显示出就业(yè)市场边际(jì)降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后(hòu)续随(suí)着各行业裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计(jì)会继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年(nián)代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会(huì)引发(fā)市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升(shēng)，就业(yè)市场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美(měi)联储进一步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵不动”是大概(gài)率事件(jiàn)，还(hái)需要关(guān)注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业(yè)市(shì)场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市(shì)场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏(piān)强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限问(wèn)题落地，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减(jiǎn)产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消息(xī)意味着更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面(miàn)临(lín)诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在(zài)蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他(tā)告诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则与(yǔ)沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底前(qián)自行(xíng)回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会议之前做(zuò)空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何(hé)决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步减产的可能性(xìng)为40％。他们(men)写道(dào)：“各(gè)国石油部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚(yà)总统(tǒng)的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前很难。乌(wū)克兰(lán)只是希(xī)望北(běi)约合作(zuò)伙伴听到声音，这(zhè)一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约成(chéng)员国(guó)之前需要(yào)更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写(xiě)在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线图，否则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔(ěr)多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加(jiā)入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对(duì)意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示，德(dé)国(guó)不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，避免(miǎn)了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一周低点，对风险资(zī)产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据(jù)改善了(le)市场情绪，同时市场也在(zài)翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价格表现振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月以来，天然(rán)橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云(yún)南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分(fēn)析(xī)系统监(jiān)测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言(yán)称(chēng)国储今年将收储(chǔ)10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多(duō)日。直(zhí)至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开(kāi)的新一(yī)季(jì)交割品(pǐn)博弈仍(réng)然激(jī)烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储的(de)政(zhèng)治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料(liào)，是(shì)关系(xì)国(guó)计(jì)民(mín)生(shēng)、国防安全的重要(yào)战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来(lái)说(shuō)非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对(duì)象(xiàng)是交割品(pǐn)的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年估(gū)计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占到(dào)相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根(gēn)据(jù)交割(gē)品的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结(jié)合历(lì)史上收储的影响，RU的价格(gé)有可(kě)能(néng)会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件的进程(chéng)会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改(gǎi)善(shàn)，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分析师(shī)胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件(jiàn)已经(jīng)由(yóu)差变好。但(dàn)是由(yóu)于(yú)目前天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部(bù)产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均(jūn)值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量仍然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行(xíng)情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化(huà)高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料(liào)价格(gé)处于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开(kāi)工积(jī)极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍(réng)以消耗前(qián)期库存(cún)为主，对后市(shì)较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外(wài)贸(mào)订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订(dìng)单(dān)缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货压(yā)力加大，为控制(zhì)成品库存压力，存(cún)适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口同(tóng)比(bǐ)数据还是不人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(bù)错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽(qì)车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但(dàn)是其实是(shì)进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏(hóng)观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏(sū)进程(chéng)、人民(mín)币汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危(wēi)机和美债上限问题等(děng)。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预计比上半年好，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内经(jīng)济(jì)回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随(suí)宏观因素波动。”唐(táng)逸认(rèn)为，“供应端(duān)仍(réng)然(rán)是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没(méi)有天气影响的情(qíng)况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货源涌(yǒng)入(rù)国(guó)内，对国内现货端构成压力(lì)。内需方面，春节(jié)前市场基于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一波(bō)反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期(qī)开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝对(duì)低位才(cái)能(néng)刺(cì)激(jī)有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意(yì)愿。后续还需继(jì)续关注天气(qì)端是(shì)否有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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