踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至(z20分米等于多少米 20分米等于多少厘米hì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿(yì)，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势20分米等于多少米 20分米等于多少厘米力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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