金融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(suí)即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺席(xí)过(guò)。而(ér)形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受(shòu)不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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