为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的(de)是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xī韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔n)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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